يلين تستعد لرفع معدلات الفائدة على الرغم من البيانات الاقتصادية المخيبة

سجل دخولك حتى تتمكن من تسجيل اعجابك بالخبر

لا يزال السيرك السياسي الذي تحولت إليه واشنطن يجذب اهتمام المستثمرين بعيداً عن الأساسيات. وبجرد أن انقشع الدخان عن الشهادة في جلسات النائب العام، صدرت أخبار أن ما يقرب من 200 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين رفعوا دعوى قضائية ضد إدارة ترامب بسبب مزاعم حول امتيازات غير لائقة تتعلق بالأعمال. وسوف يستمر عدم اليقين السياسي وخيبة الأمل في خطة ترامب الفاشلة التي كانت تهدف إلى دعم النمو في التأثير على الدولار الأمريكي. إلا أن التطورات الاقتصادية المنتظمة بما في ذلك البيانات القوية في الصين والتي صدرت اليوم تشير إلى دعم إيجابي لشهية المخاطرة واحتمال تغير مسار سوق الدولار الأمريكي المتراجعة بشكل مبالغ فيه.


لننسى السياسة ونتجه نحو الصين!

 

لا يزال السيرك السياسي الذي تحولت إليه واشنطن يجذب اهتمام المستثمرين بعيداً عن الأساسيات. وبجرد أن انقشع الدخان عن الشهادة في جلسات النائب العام، صدرت أخبار أن ما يقرب من 200 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين رفعوا دعوى قضائية ضد إدارة ترامب بسبب مزاعم حول امتيازات غير لائقة تتعلق بالأعمال. وسوف يستمر عدم اليقين السياسي وخيبة الأمل في خطة ترامب الفاشلة التي كانت تهدف إلى دعم النمو في التأثير على الدولار الأمريكي. إلا أن التطورات الاقتصادية المنتظمة بما في ذلك البيانات القوية في الصين والتي صدرت اليوم تشير إلى دعم إيجابي لشهية المخاطرة واحتمال تغير مسار سوق الدولار الأمريكي المتراجعة بشكل مبالغ فيه.

واشارت البيانات الاقتصادية في الصين إلى أنه على الرغم من الوتيرة المتباطئة للأصول الثابتة وبيئة العقارات (معدل التباطؤ الإيجابي لتراكم الرافعة المالية) كان الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة على أداء قوي. وفي رأينا، تشير النتائج المتوازنة إلى مستوى عال من الاستقرار الاقتصادي في الصين عما تدركه السوق. ولا نزال واثقين في النظرة المستقبلية لنمو الصين ونؤكد على رأينا بالمراهنة على ارتفاع أسهم التكنولوجيا الصينية.

 


لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة وشراء الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني

ما ينبغي قوله قد قيل بالفعل ونحن في مرحلة الانتظار. لقد احتسبت السوق كاملةً رفع معدلات الفائدة بـ25 نقطة أساس إلى 1.0 - 1.25% لقرار لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة لعد ظهر اليوم. ونتفق مع الفيدرالي أن بيانات النشاط والتضخم أصبحت في وضع حرج بسبب العوامل المؤقتة. ونتوقع تحسناً دورياً في النصف الثاني من العام ونتوقع رفع معدلات الفائدة بـ25 نقطة أساس أخرى في كانون الأول. وفي حالة إصدار تصريح أقل تشاؤماً حول التوقعات المستقبلية للاقتصاد، سوف نشهد إعادة تسعير هامشي لمنحنى الدولار الأمريكي لعام 2017 مما سيؤدي إلى قوة الدولار الأمريكي.

وبالنسبة لتخفيض الميزانية، نعتقد أن الفيدرالي غير مستعد للإعلان عن استراتيجيته بتخفيض ميزانيته بقيمة 4.5 ترليون دولار (توقعات لأيلول). إلا أن هذه ليست إلا البداية، فأي تحرك للفيدرالي نحو التطبيع سواء من خلال تخفيض الميزانية أو رفع معدلات الفائدة يعتبر تحرك متشدد.

وحتى يبقي الفيدرالي على ضعف الدولار الأمريكي، سيحاول استخدام أسلوب التضليل حتى يبقي تركيز الأسواق على معدلات الأموال الفيدرالية بينما يبتعد عن دعم معدلات الفائدة. ولا نزال نشتري الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني على اعتبر حساسية الزوج العالية للفارق بين معدلات الفائدة الأمريكية واليابانية. ويشير استواء منحنى العوائد إلى أن الأسواق مقتنعة برفع معدلات الفائدة اليوم (مما يدفع العوائد قصيرة الأجل إلى ارتفاع) لكن غير متيقنة بشأن رفع معدلات الفائدة في المستقبل (مما يبقي على العوائد طويلة الأجل منخفضة). وفي حالة ثبوت صحة رأينا، يجب مراقبة العوائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات لتقفز بانتظام فوق المعدلات الحالية البالغة 2.21% نحو 2.30% والدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 112.00. وفي مكان آخر، يُرتقب صدور مؤشر أسعار المستهلكين ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة مما يضيف ارتباك عام كلما اقتربنا من قرار لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة.

 


الروبل الروسي يرتفع بقوة

لقد شهد الروب الروسي ارتفاعاً قوياً خلال الـ18 شهراً الماضية. ولقد تراجع الدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي بـ35% بين كانون الأول 2016 ونيسان 2017 قبل أن يستقر بين 56 و58 روبل لكل دولار أمريكي. ولقد كان الارتفاع الحاد مدفوعاً في مجمله بالتعافي في أسعار النفط وهدوء التوترات السياسية على المستوى الجيوسياسي وتشديد السياسة النقدية.

وخلال الفترة نفسها، تعافت أسعار النفط من التصحيح الكبير لعامي 2014-2015 حيث ارتفع برميل برنت من 27.10 دولار إلى فوق 50 دولار مما دعم الروبل. وفي الواقع، كانت العملة الروسية ولا تزال مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بأسعار النفط الخام حيث تعتبر روسيا واحدة من المنتجين الرئيسيين للذهب الأسود. إلا أن هذه العلاقة القوية ضعفت مؤخراً: وقعت أسعار النفط الخام تحت ضغوط هبوطية متجددة بعد المخاوف والقلق من وفرة المعروض وقدرة أوبك على الالتزام بصفقة تخفيض الإنتاج بينما بقي الروبل مستقراً.

وواحد من الأسباب التي قد تفسر هذا التحول عن هذه العلاقة طويلة المدى هو السياسة النقدية المتشددة التي تباناها البنك المركزي. فلقد اتبعت الفيرا نابيولينا رئيسة البنك المركزي الروسي سياسة نقدية مقيدة لاخضاع مستويات التضخم تحت السيطرة. إلا أن كل من مقياس التضخم الرئيسي والفعلي حالياً عن 3.8% على أساس سنوي و4.10% على أساس سنوي على التوالي قريبان من هدف البنك المركزي البالغ 4%. وبالتالي سوف يسرع البنك المركزي الروسي وتيرة تخفيض معدلات الفائدة مما سيمنح الاقتصاد متنفساً كما سيسمح للروبل بالانخفاض. وف الواقع، سيفقد المتداولون الباحثون عن العملات ذات العائد المرتفع اهتمامهم بالروبل وسيواصلون البحث عن العوائد الأعلى في مكان آخر.

وإجمالاً، نعتقد أن كل من العودة إلى الارتباط بالنفط الخام والسياسة النقدية الأكثر تساهلاً سيتم ترجمته إلى روبل أضعف أداءً. ونستهدف مستوى المقاومة 60 في الدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي على المدى المتوسط.

سجل اليوم برعاية SooqForex.com في سويسكوت بنك واستفيد بالمزايا

 من هو بنك سويسكوت السويسري؟ أعرف المزيد

 افتح حساب حقيقي اليوم في بنك سويسكوت تحت رعايتنا (ابدأ التسجيل عبر الإنترنت)

 افتح حساب تجريبي (تسجيل مجاني الآن)

 تواصل مع موقع (سوق فوركس) وسوف نتصل بك لمساعدتك، راسلنا الان

مزايا خاصة لعملاء موقعنا !
1- تشغيل مجاني لأحدث برامج التداول الآلية والاكسبرتات عالية الربح **عرض لفترة محدودة**
2- متابعة أخبار الفوركس وتوصيات يومياً باللغة العربية.
3- هديتكم برنامج sqore لتحليل الأسعار مع كتيب الشرح باللغة العربية.

 بنك سويسكوت يوفر بطاقة الصراف الآلي *تطبق شروط مصاريف الشحن والتشغيل*

 

 


swissquote ar swissquote ar
عضو مسجل

Swissquote BANK البنك السويسري الرائد للتداول بالعملات.

11  379 0

آخر المجبين بالخبر

اخبار مشابهة

اخبار مقترحة