Trois points essentiels pour la semaine : l’ombre de l’investiture de Trump plane sur les marchés

l’investiture de Trump

1. Les premiers jours de Donald Trump à la Maison Blanche

Lundi, Donald Trump fait son grand retour à la Maison Blanche, déclenchant une vague d’anticipations sur les marchés financiers. Parmi ses premières actions, on attend des décrets dans le secteur énergétique visant à augmenter la production nationale. Les marchés surveilleront également de près ses décisions sur les tarifs douaniers, qui pourraient affecter aussi bien les alliés que les rivaux commerciaux des États-Unis. Une hausse rapide des tarifs entraînerait une inflation plus élevée, ce qui pourrait secouer les marchés.

Sur le front de l’immigration, bien que Trump puisse déclarer une urgence nationale, les impacts économiques immédiats restent limités. Les devises et matières premières réagiront différemment selon ses politiques :

  • Le dollar américain pourrait se renforcer avec des tarifs plus élevés.
  • Les actions et l’or pourraient apprécier une approche plus modérée.
  • Le pétrole pourrait être affecté à plus long terme par ses décisions énergétiques.

L’investiture de Trump, qui se déroule lundi (jour férié aux États-Unis), signifie une pause dans les marchés actions, mais les devises pourraient connaître des mouvements significatifs.

2. La Banque du Japon (BoJ) en passe de relever ses taux

Vendredi matin, après une attente prolongée, la Banque du Japon devrait relever ses taux d’intérêt, passant de 0,25 % à 0,50 %. Cette décision vise à soutenir le yen, affaibli ces derniers mois, et reflète les modestes pressions inflationnistes du pays. Cependant, les responsables japonais adoptent une approche prudente, l’inflation restant trop faible pour justifier une série de hausses importantes.

Les marchés anticipent déjà cette hausse, ce qui pourrait entraîner une vente de yen une fois la décision officielle annoncée, surtout si le gouverneur Kazuo Ueda reste vague sur les prochaines étapes. Si toutefois la BoJ signale de nouvelles hausses, cela pourrait non seulement renforcer le yen, mais également refléter l’impact des politiques tarifaires américaines sur l’économie mondiale.

3. Les PMI Flash US : premiers indices sur le climat économique sous Trump

Vendredi après-midi, les premiers indices PMI (Purchasing Managers’ Index) aux États-Unis pourraient offrir un aperçu du moral des entreprises sous l’administration Trump. Ce baromètre est crucial pour comprendre si les entreprises sont optimistes face aux promesses de baisses d’impôts et de politiques pro-croissance, ou si elles redoutent les coûts liés aux tarifs douaniers.

  • PMI manufacturier (novembre) : 49,4, indiquant une légère contraction.
  • PMI des services (novembre) : 56,8, signalant une croissance solide.

Des scores plus élevés refléteraient un regain de confiance, tandis qu’une baisse traduirait des inquiétudes économiques.

Les Temps Forts de la Semaine : Les Indices Européens Surpassent les États-Unis Depuis le Début de l’Année

Marchés financiers hebdomadaires

Les actions terminent une semaine chargée de données économiques et des premiers résultats du T4

À la clôture de cette semaine intense, les indices européens enregistrent une hausse de 3 à 5 % depuis le début de l’année, le Stoxx 600 étant en voie de connaître sa meilleure performance hebdomadaire depuis septembre. Dans l’actualité, les noms liés à l’informatique quantique rebondissent après une baisse marquée la semaine dernière. Rigetti Computing, D-Wave, IonQ et Quantum Computing Inc ont vu une augmentation des positions ouvertes parmi les clients de Saxo.

Par ailleurs, le pétrole continue sa progression, soutenu par des sanctions accrues contre l’industrie pétrolière russe et une forte demande en combustibles de chauffage. Enfin, la Chine atteint son objectif de croissance de 5 % du PIB, un signe que les mesures de relance portent leurs fruits. Voici un récapitulatif des événements clés de la semaine.

Les rendements obligataires s’inversent des deux côtés de l’Atlantique

Les données sur l’inflation ont dominé l’agenda économique cette semaine, avec la publication des indices des prix à la consommation (CPI) au Royaume-Uni et aux États-Unis mercredi. Ces chiffres, plus faibles qu’attendu, ont inversé les rendements des obligations britanniques (Gilts) et américaines (Treasuries) après leurs récents sommets. Les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Fed et de la Banque d’Angleterre ont augmenté, affaiblissant le dollar et la livre sterling. Ces nouvelles ont soutenu les marchés actions, avec une préférence marquée des investisseurs pour le Nasdaq 100.

Actions et obligations en hausse après des données d’inflation favorables

Résultats des grandes banques américaines

Plusieurs grandes banques américaines ont publié leurs résultats du quatrième trimestre, dépassant les attentes de Wall Street et mettant en lumière la résilience du secteur financier. Malgré des réactions mitigées sur les marchés financiers, ces performances illustrent leur solide potentiel de croissance :

  • Morgan Stanley : Bénéfice net de 3,5 milliards de dollars grâce à la gestion de patrimoine et à la banque d’investissement.
  • Bank of America : Bénéfice net de 7,2 milliards de dollars, soutenu par une forte croissance des prêts et des revenus d’intérêts.
  • U.S. Bancorp : Bénéfice net de 1,745 milliard de dollars, avec un retour sur capital tangible de 18,3 %.
  • Goldman Sachs : Bénéfice net de 3,8 milliards de dollars, en hausse de 22 %, tiré par les frais de gestion d’actifs et de banque d’investissement.
  • JPMorgan Chase : Chiffre d’affaires total de 43,7 milliards de dollars, en hausse de 10 %, avec de solides résultats dans la banque d’investissement et de détail.

Les grandes banques maintiennent le cap malgré les turbulences

TSMC enregistre un trimestre record grâce à l’IA

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) a enregistré une hausse de 57 % de son bénéfice au quatrième trimestre, atteignant 374,7 milliards TWD (11,4 milliards USD). Ces résultats dépassent les attentes et renforcent l’optimisme des investisseurs quant à l’essor du matériel lié à l’IA d’ici 2025. TSMC prévoit une croissance annuelle de 20 % en termes de revenus en dollars américains pour les cinq prochaines années. L’action a gagné 6 %, frôlant son plus haut historique.

TSMC prévoit un doublement des revenus liés à l’IA d’ici 2025

Apple sous pression

Apple connaît sa plus forte baisse mensuelle depuis septembre 2023, ayant franchi un seuil technique important, la moyenne mobile sur 100 jours, le 16 novembre. Malgré une hausse de 20 % sur 12 mois, l’action subit plusieurs pressions :

  1. Une chute de 17 % de ses expéditions en Chine sur un an, avec une baisse de 25 % au quatrième trimestre 2024, permettant à Vivo et Huawei de dépasser Apple en parts de marché.
  2. La concurrence croissante des marques locales proposant des smartphones pliables et dotés d’intelligence artificielle.

Chez Saxo, une augmentation de 1 % des positions des clients sur Apple a été observée cette semaine.

Ces actions qui bougent le plus aujourd’hui

Perspectives de la semaine prochaine

La semaine prochaine débutera avec l’investiture de Donald Trump en tant que président des États-Unis lundi, suivie des premiers pas de sa nouvelle administration. La Banque du Japon tiendra sa réunion de politique monétaire le 24 janvier, avec une probable hausse de son taux directeur.

Parmi les publications économiques attendues, les PMI seront au centre de l’attention vendredi, tout comme l’indice de confiance des consommateurs du Michigan (États-Unis). Les résultats d’entreprises à surveiller incluent Netflix (mardi), Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Abbott Laboratories (mercredi), GE Aerospace, Texas Instruments, Union Pacific (jeudi) et American Express, Verizon, Ericsson (vendredi).

Le GBP/USD reste sous pression après la baisse de la consommation au Royaume-Uni, supports à 1,2150 et 1,2100

Les données publiées jeudi au Royaume-Uni ont révélé une contraction inattendue des ventes au détail en décembre. Ces chiffres s’ajoutent à un rapport mensuel décevant sur le PIB publié mercredi et à des chiffres d’inflation modérés plus tôt cette semaine. L’ensemble de ces données accentue la pression sur la Banque d’Angleterre pour de nouvelles baisses de taux d’intérêt, ce qui devrait maintenir la Livre Sterling en difficulté.

De son côté, le Dollar américain montre des signes d’essoufflement, les rendements des bons du Trésor américains reculant après avoir atteint des sommets pluriannuels. Cela laisse une image technique incertaine et volatile.

Le biais immédiat reste négatif, avec une probabilité de retester le support à 1,2150, et en dessous, le niveau suivant serait 1,2100. Les résistances se situent à 1,2250 et 1,2325.

L’or progresse dans la 5e vague, résistance précédente à 2 726 $

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L’or poursuit sa progression au sein d’un canal haussier. Bien que les niveaux proches du précédent sommet à 2 726 $ aient attiré quelques prises de bénéfices, aucun signe clair de changement de tendance n’est visible. La matière première continue d’enregistrer des sommets et des creux de plus en plus élevés.

Un support solide est situé à 2 621 $. Les projections suggèrent des gains supplémentaires en direction de 2 753 $.

Cependant, les investisseurs haussiers doivent rester prudents, car nous évoluons dans la cinquième et dernière vague d’un décompte haussier selon la théorie d’Elliott.

Le Dow Jones (US30) reste dans la quatrième vague, 42 966 est un niveau clé

dow jones

Bien que nous ayons enregistré des pertes nettes hier, toute l’action des prix est restée confinée dans la partie supérieure de la bougie haussière de mercredi. Cela souligne le manque de momentum baissier.

Actuellement, nous consolidons dans la quatrième vague d’un décompte haussier en 5 vagues (théorie d’Elliott). Le support se situe à 42 966.

Ce niveau sera crucial aujourd’hui et devrait provoquer de la volatilité. Une clôture hebdomadaire au-dessus de ce seuil pourrait annoncer de nouveaux gains à moyen terme. En revanche, une clôture en dessous rendrait la situation plus incertaine et pourrait indiquer la formation d’un modèle de sommet.

GBP/USD : Formation de la figure « Bat » à 1,2123

GBPUSD

GBP/USD : Formation de la figure « Bat » à 1,2123

Ces trois derniers jours, la paire GBP/USD a connu des échanges volatils et mitigés. Cela se reflète clairement sur le graphique journalier avec des pics dans les deux directions, rendant le graphique intraday assez chaotique.

Nous restons cependant dans un canal haussier. Un support clé est situé à 1,2193, et nous semblons construire une figure de type « Bat » (chauve-souris). Cette figure sera complétée à 1,2123. Il reste incertain si la jambe BC de cette figure est déjà achevée.

Conclusion : Les échanges devraient rester mixtes et volatils. D’un point de vue risque/rendement, acheter près du niveau de complétion de la figure « Bat », autour de 1,2122, semble être une opportunité intéressante. La prochaine résistance significative n’apparaît qu’à 1,2568.

L’or pourrait temporairement reculer face à la forte résistance des 2 701 $ avant de reprendre sa hausse

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Bonne nouvelle au Moyen-Orient : le Hamas et Israël ont convenu d’un cessez-le-feu, qui, sauf imprévus de dernière minute, devrait entrer en vigueur dimanche. L’or, qui a tendance à profiter des troubles dans la région, pourrait maintenant légèrement reculer. Toutefois, un mouvement massif est peu probable, car la fin des hostilités était déjà anticipée.

Le métal précieux a montré une certaine hésitation face aux mouvements importants, inversant ses pertes après la solide publication des Nonfarm Payrolls, et reculant suite au rebond provoqué par une inflation américaine modérée.

D’un point de vue technique, XAU/USD fait face à une forte résistance à 2 701 $, qui constitue une sorte de double sommet. Des supports se situent à 2 680 $, puis à 2 657 $. Si l’or franchit cette résistance à la hausse, en accord avec la tendance générale, les prochains niveaux à surveiller seront 2 711 $ et 2 720 $.

Le Dow Jones (US30) pourrait dépasser les 43 330 points grâce à des paris sur un assouplissement de la Fed

dow jones

Le Dow Jones (US30) pourrait dépasser les 43 330 points grâce à des paris sur un assouplissement de la Fed

Le Dow Jones (US30) a enregistré une forte progression mercredi, porté par un rallye de soulagement après une publication d’inflation américaine modérée. Cette donnée renforce la probabilité de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale (Fed), tandis que des rapports trimestriels encourageants des plus grandes banques américaines ont également soutenu les marchés.

Aujourd’hui, l’attention se porte sur les ventes au détail aux États-Unis, ainsi que sur de nouvelles publications de résultats d’entreprises, notamment des banques comme Bank of America et Morgan Stanley, mais aussi du fabricant de puces TSMC, un acteur clé pour le secteur de l’intelligence artificielle. Les contrats à terme de Wall Street sont dans le vert.

D’un point de vue technique, le tableau est positif. Les cours ont dépassé une ligne de résistance oblique et testent actuellement la zone des 43 330 points. Une nouvelle poussée vers 43 700 points est envisageable. Les supports se situent au niveau de l’ancienne ligne de tendance, à 42 700 et 42 320 points.

Fondamentaux Hebdomadaires 13 January

Fondamentaux Hebdomadaires

Cinq Points Clés pour la Semaine : Inflation aux États-Unis, marché obligataire britannique en difficulté et Donald Trump prêt à secouer les marchés

Les investisseurs redoutent une hausse de l’inflation après des données solides sur l’emploi. Le marché obligataire britannique, déjà sous tension, sera mis à l’épreuve avec le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni. De plus, les déclarations de Donald Trump, président élu, pourraient agiter les marchés à l’approche de son investiture la semaine prochaine.

Les obligations britanniques : un signe avant-coureur ?

La vente massive d’obligations au Royaume-Uni et la perspective de taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis mettent les investisseurs sous pression. Plusieurs publications importantes, ainsi que des déclarations de Donald Trump, devraient provoquer une volatilité accrue cette semaine.

Trump et les menaces de tarifs douaniers

Donald Trump prendra ses fonctions le 20 janvier, mais ses propos continuent de perturber les marchés. Pour le moment, il concentre son attention sur les incendies à Los Angeles et critique les responsables locaux, ce qui, pour les marchés, est un soulagement temporaire puisqu’il ne parle pas directement d’économie.

Cependant, Trump et son équipe ont déjà menacé le Mexique et le Canada avec des tarifs élevés, perturbant l’accord commercial de son précédent mandat. S’attaquera-t-il à la Chine après les exportations record récemment annoncées par le géant asiatique ? Toute menace de tarifs ou de mesures protectionnistes pourrait secouer les marchés et renforcer le dollar américain. À l’inverse, un ton plus conciliant pourrait soutenir les actions et peser sur le dollar refuge.

L’indice PPI américain en prélude au CPI

Mardi, 13h30 GMT
La Réserve fédérale (Fed) semblait vouloir se concentrer sur le marché de l’emploi plutôt que sur l’inflation. Pourtant, la hausse des prix refait surface, obligeant la banque centrale à adopter une approche plus stricte.

L’indice des prix à la production (PPI), publié avant les données sur les prix à la consommation (CPI), devient donc crucial. En novembre, le PPI avait augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, tandis que le PPI Core (hors éléments volatils) progressait de 0,2 %. Des chiffres similaires sont attendus pour décembre. Une baisse des chiffres pourrait favoriser les actions et l’or, tandis que des chiffres élevés soutiendraient le dollar.

L’inflation britannique sous le microscope

Mercredi, 7h00 GMT
Les obligations britanniques ont connu une vente massive sans déclencheur immédiat. Le chancelier de l’Échiquier, Rachel Reeves, a présenté son budget fin octobre, et la Banque d’Angleterre (BoE) maintient le cap. Malgré cela, des craintes sur la soutenabilité de la dette pèsent sur le Royaume-Uni.

Le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni sera un test décisif. Une inflation modérée pourrait réduire la pression sur la BoE et permettre une reprise de la livre sterling. À l’inverse, des chiffres élevés pourraient forcer la banque centrale à maintenir des taux plus élevés, augmentant la pression sur les marchés obligataires et sur le gouvernement. Les troubles sur le marché britannique pourraient également affecter la zone euro, entraînant une baisse de l’euro aux côtés de la livre.

CPI américain : l’événement clé

Mercredi, 13h30 GMT
Après le rapport PPI, le marché attend avec impatience les données sur l’inflation américaine. L’inflation globale est tombée sous les 3 % en glissement annuel, mais l’inflation de base reste élevée.

La Fed vise une inflation de base autour de 2 %, mais avec un taux mensuel actuel de 0,3 %, le rythme annualisé est encore trop élevé. Une hausse plus modérée, de 0,2 %, est attendue cette fois-ci. Cela apaiserait les marchés, même si cela ne garantirait pas une baisse des taux lors de la prochaine décision de la Fed.

Les ventes au détail américaines à surveiller

Jeudi, 13h30 GMT
La croissance économique américaine repose en grande partie sur la consommation. Le rapport sur les ventes au détail de décembre donnera un aperçu des dépenses pendant la saison des fêtes.

En novembre, lors de la période du Black Friday, les ventes avaient progressé de 0,7 %, un rythme impressionnant. Une augmentation plus modeste est prévue pour décembre. Un rapport solide soutiendrait le dollar américain mais pèserait sur les actions et l’or, tandis qu’un chiffre plus faible offrirait un répit aux actions et à l’or tout en affaiblissant le dollar.

USD/JPY : Une phase de consolidation et de trading en range probable

USD/JPY : Une phase de consolidation et de trading en range probable

USD/JPY : Une phase de consolidation et de trading en range probable

Analyse à court terme :

Selon les analystes FX de l’UOB Group, Quek Ser Leang et Peter Chia, le trading en range pour la paire USD/JPY semble se poursuivre dans les prochains jours. Après avoir évolué dans une fourchette lundi, ils ont noté hier que « l’action des prix n’a pas généré de dynamique haussière ou baissière notable ». Par conséquent, ils s’attendaient à ce que le dollar américain reste dans une fourchette, probablement entre 157.00 et 158.00.

Le marché a effectivement oscillé entre 157.10 et 158.20, clôturant à 157.96 (+0,31 %). Cette évolution des prix n’offre pas de nouvelles indications claires, et une poursuite du trading en range est probable, cette fois-ci entre 157.30 et 158.30.

Analyse à moyen terme :

À moyen terme, l’analyse reste inchangée depuis la mise à jour précédente (14 janvier, spot à 157.50). Les mouvements actuels semblent faire partie d’une phase de consolidation, qui devrait s’établir dans une plage plus large, entre 156.50 et 158.50.