Cinq Points Clés pour la Semaine : Inflation aux États-Unis, marché obligataire britannique en difficulté et Donald Trump prêt à secouer les marchés
Les investisseurs redoutent une hausse de l’inflation après des données solides sur l’emploi. Le marché obligataire britannique, déjà sous tension, sera mis à l’épreuve avec le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni. De plus, les déclarations de Donald Trump, président élu, pourraient agiter les marchés à l’approche de son investiture la semaine prochaine.
Les obligations britanniques : un signe avant-coureur ?
La vente massive d’obligations au Royaume-Uni et la perspective de taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis mettent les investisseurs sous pression. Plusieurs publications importantes, ainsi que des déclarations de Donald Trump, devraient provoquer une volatilité accrue cette semaine.
Trump et les menaces de tarifs douaniers
Donald Trump prendra ses fonctions le 20 janvier, mais ses propos continuent de perturber les marchés. Pour le moment, il concentre son attention sur les incendies à Los Angeles et critique les responsables locaux, ce qui, pour les marchés, est un soulagement temporaire puisqu’il ne parle pas directement d’économie.
Cependant, Trump et son équipe ont déjà menacé le Mexique et le Canada avec des tarifs élevés, perturbant l’accord commercial de son précédent mandat. S’attaquera-t-il à la Chine après les exportations record récemment annoncées par le géant asiatique ? Toute menace de tarifs ou de mesures protectionnistes pourrait secouer les marchés et renforcer le dollar américain. À l’inverse, un ton plus conciliant pourrait soutenir les actions et peser sur le dollar refuge.
L’indice PPI américain en prélude au CPI
Mardi, 13h30 GMT
La Réserve fédérale (Fed) semblait vouloir se concentrer sur le marché de l’emploi plutôt que sur l’inflation. Pourtant, la hausse des prix refait surface, obligeant la banque centrale à adopter une approche plus stricte.
L’indice des prix à la production (PPI), publié avant les données sur les prix à la consommation (CPI), devient donc crucial. En novembre, le PPI avait augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, tandis que le PPI Core (hors éléments volatils) progressait de 0,2 %. Des chiffres similaires sont attendus pour décembre. Une baisse des chiffres pourrait favoriser les actions et l’or, tandis que des chiffres élevés soutiendraient le dollar.
L’inflation britannique sous le microscope
Mercredi, 7h00 GMT
Les obligations britanniques ont connu une vente massive sans déclencheur immédiat. Le chancelier de l’Échiquier, Rachel Reeves, a présenté son budget fin octobre, et la Banque d’Angleterre (BoE) maintient le cap. Malgré cela, des craintes sur la soutenabilité de la dette pèsent sur le Royaume-Uni.
Le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni sera un test décisif. Une inflation modérée pourrait réduire la pression sur la BoE et permettre une reprise de la livre sterling. À l’inverse, des chiffres élevés pourraient forcer la banque centrale à maintenir des taux plus élevés, augmentant la pression sur les marchés obligataires et sur le gouvernement. Les troubles sur le marché britannique pourraient également affecter la zone euro, entraînant une baisse de l’euro aux côtés de la livre.
CPI américain : l’événement clé
Mercredi, 13h30 GMT
Après le rapport PPI, le marché attend avec impatience les données sur l’inflation américaine. L’inflation globale est tombée sous les 3 % en glissement annuel, mais l’inflation de base reste élevée.
La Fed vise une inflation de base autour de 2 %, mais avec un taux mensuel actuel de 0,3 %, le rythme annualisé est encore trop élevé. Une hausse plus modérée, de 0,2 %, est attendue cette fois-ci. Cela apaiserait les marchés, même si cela ne garantirait pas une baisse des taux lors de la prochaine décision de la Fed.
Les ventes au détail américaines à surveiller
Jeudi, 13h30 GMT
La croissance économique américaine repose en grande partie sur la consommation. Le rapport sur les ventes au détail de décembre donnera un aperçu des dépenses pendant la saison des fêtes.
En novembre, lors de la période du Black Friday, les ventes avaient progressé de 0,7 %, un rythme impressionnant. Une augmentation plus modeste est prévue pour décembre. Un rapport solide soutiendrait le dollar américain mais pèserait sur les actions et l’or, tandis qu’un chiffre plus faible offrirait un répit aux actions et à l’or tout en affaiblissant le dollar.
